雖然周一縮量操作的MLF（中期借貸便利）利率按兵不動，不過央行昨日卻意外“降息”。6月18日，人民銀行公告稱，為維護半年末流動性平穩(wěn)，開展500億元7天期逆回購操作，中標利率2.2%，與前次持平；700億元14天期逆回購操作，中標利率2.35%，此前為2.55%。這也是央行時隔逾四個月重啟14天期逆回購操作。
有助于引導市場利率
民生銀行首席研究員溫彬表示，逆回購利率的下調作為基準的政策利率的下調，有助于引導市場利率進一步下行，當前做好“六穩(wěn)”工作，落實“六?！比蝿?，就要加大金融對于實體經(jīng)濟的支持力度，增加信貸和社融的投放，同時還要進一步降低實體經(jīng)濟的融資成本。
同時，溫彬稱，前一天的國務院常務會議指出，金融系統(tǒng)全年向企業(yè)合理讓利1.5萬億元，所以逆回購政策利率的下調也有助于引導市場利率，進而引導實際貸款利率的下降，切實降低實體經(jīng)濟的融資成本。
就在6月17日，國務院常務會議部署引導金融機構進一步向企業(yè)合理讓利，助力穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤；要求加快降費政策落地見效，為市場主體減負。
交行金融研究中心高級研究員陳冀也認為，逆回購利率下調在于引導和企穩(wěn)市場短端利率。“目前，流動性調節(jié)已由疫情期間的‘流動性供給刺激需求’回歸到‘融資需求決定供給’的階段。我們認為在利率債發(fā)行壓力較大，信貸投放增速維持在13.5%左右甚至更高水平下，不排除央行在壓力時點采取部分或定向降準、運用新的創(chuàng)新直達工具等措施以對沖市場流動性缺口。價格調控方面，逆回購利率的調整再次表明央行平穩(wěn)修復市場利率期限結構的態(tài)度。”陳冀指出。
本月LPR或調降
受逆回購政策利率的下調，溫彬認為，6月20日貸款市場報價利率（LPR）中也會得到體現(xiàn)。
“最近一次MLF操作利率未做調整，但持續(xù)引導LPR下行給實體企業(yè)讓利的趨勢不變。近期幾家大行下調了大額存單利率，引導存款成本下降，這為貸款報價利率下調也提供了空間?！标惣筋A計，6月20日，1年期LPR報價下調5BPs概率較大，而5年期LPR報價可能維持不變。
值得一提的是，6月央行公開市場累計有7400億元MLF到期，不過6月15日，央行大幅縮量操作MLF2000億元，而且市場預期的“降息”也落空，當日操作利率為2.95%，與此前持平。
來源：廣州日報
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