24日傍晚，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會議對貨幣政策、樓市、股市等方面做了多方定調(diào)。

可以說，當(dāng)下的“股市、樓市”已全面升級為國家戰(zhàn)略層面，不再是過去放養(yǎng)的“孩子”，任其自然發(fā)展、成長的歷史或已成過去。市場將全面進(jìn)入一個穩(wěn)定的周期。

貨幣政策

對于貨幣政策，其中有幾個要點這么表述：“實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。

穩(wěn)健中性變成穩(wěn)健了？中性不見了，是不是代表貨幣緊縮結(jié)束，轉(zhuǎn)為寬松了呢？有人在微博解讀傳播了，得到了很多人的認(rèn)可。

北京的銀行放款速度加快了？不知道，但北京房價見底還為時過早，一般從3月份調(diào)控三個月后，市場的成交量會有所回暖，成交價格也會穩(wěn)住，預(yù)計北京下半年市場會比較平穩(wěn)。但這個只是下調(diào)途中的小反彈。

櫻桃小房子堅持認(rèn)為，貨幣政策并未轉(zhuǎn)向！現(xiàn)階段不可能由緊轉(zhuǎn)松！

中央政治局會議在今年2月份時，表述的也是這句話，并沒改變。

看看上半年的貨幣松緊，就知道了，應(yīng)該說是不松不緊，不算松，很多一二線城市的房貸一直拖著沒額度放，也談不上很緊，因為三四線城市還在去庫存，貨幣供給相對還是很寬松。

穩(wěn)健中性的貨幣政策提法是在哪出現(xiàn)的呢？中央經(jīng)濟(jì)工作會議，是去年12月。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議和中央政治局會議有什么區(qū)別呢？

前者是一年一度的會議，一般在12月份召開，是對一年的總結(jié)，以及對未來一年總的經(jīng)濟(jì)政策定基調(diào)做部署，相當(dāng)于年度策略會；

而中央政治局關(guān)于經(jīng)濟(jì)討論的會議，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召開，相當(dāng)于季度策略會，7月份的相當(dāng)于下半年度策略會。

7月份的政治局會議關(guān)于貨幣政策的表述，跟今年2月份的表述一樣，都是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，所以談不上貨幣政策轉(zhuǎn)向了。

而“中性”這個詞，在同一時間段，時有時無。所以，不要過度解讀。對全國而言，一年的政策不會隨意改變，通常一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議就會對來年的各項指標(biāo)就定目標(biāo)了。至少，今年的貨幣政策還是穩(wěn)健中性的，明年如何要等今年12月的會議才能確定了。

而且昨天的會議也強(qiáng)調(diào)，深入扎實整治金融亂象，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。這一點，其實就代表著M2的方向，保持個位數(shù)增長，貨幣不可能大放水。

樓市

昨天，關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控政策的表述是這樣的：“要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，加快建立長效機(jī)制?！?/span>

無獨有偶，昨天下午，上海首批公開出讓的兩幅租賃住房用地底價成交，樓面價分別為：張江地塊5569元/平方米；嘉定地塊5950元/平方米。這個成交價比之一年前成交的附近宅地的樓面價便宜了84%。

其中，“嘉定新城E17-1地塊”的成交價，價格低到了“接近贈送”的水平，樓板價只有一年前宅地出讓價的16%！業(yè)內(nèi)指出，雖然主流媒體一直在報道房價下跌，但是老百姓不信，上海出臺一連串舉措，就是要強(qiáng)行把房價真正摁下去。

針對這次政策，上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭表示，這次沒提去庫存，重點講“政策要連續(xù)穩(wěn)定”，透露出一個信號，即目前去庫存的壓力已不大，重點要給過去半年到一年過熱的房地產(chǎn)市場降溫。

楊紅旭認(rèn)為，“堅持政策連續(xù)性穩(wěn)定性”表明目前部分城市的調(diào)控政策不能放松，至少維持到今年年底不會發(fā)生大變化。其實，客觀上也不可能放松，因為調(diào)控了，房價還沒真降呢！最主要是經(jīng)濟(jì)增速上半年達(dá)6.9%，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)就有了調(diào)控的空間。

為何現(xiàn)在還沒看到明顯下降？櫻桃小房子認(rèn)為，原因是貨幣沒有完全收緊，基準(zhǔn)利率一直沒有加息，調(diào)控政策對市場的威懾力不足，大家預(yù)期貨幣會一直放水，所以拼命買房保值增值。

政府因限價限制新房網(wǎng)簽，網(wǎng)簽下不來，個人按揭貸款也就下不來。房貸看起來確實收緊，利率也上調(diào)，但由于整體貨幣環(huán)境依然較寬松，銀行的錢要賺錢，所以其他消費貸款并未收緊，客戶的購房資金，肯定也是以其他方式從銀行貸出來的。

開發(fā)商無法即時回款，因此出現(xiàn)了一個新現(xiàn)象，就是逼客戶全款買房。

其實此前，有成都、武漢、鄭州、杭州、南京的購房者反映，由于政府限價，新房價格低于周邊二手房價格，因此大家都來搶新房，但又搶不到，想買房要托關(guān)系，給茶水費，還要求全款買，二手房又貴了好幾千不想買，很多購房者焦慮不已，原來看空的人也不淡定了，一直等待調(diào)控降價的人也絕望了！

也因此，很多人認(rèn)為這段時間對樓市的判斷，看空錯了。櫻桃小房子認(rèn)為：

房價已經(jīng)暴漲了一輪，未來三年不可能持續(xù)，因為現(xiàn)在調(diào)控了，未來貨幣政策我認(rèn)為是一個收緊的方向，而且從購買力來說，一定是有個極限的，所以我個人偏向于房價會調(diào)整下跌。

現(xiàn)在處于一個不確定的迷茫期，很多人看不清，看漲看跌的，都會找出各種理由支撐信心。當(dāng)然，你喜歡賭，也可隨意。但一旦調(diào)整來臨，也很可能從中產(chǎn)跌落到貧民。

股市

對資本市場，會議強(qiáng)調(diào)：確保守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。要深入扎實整治金融亂象，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。

此次會議強(qiáng)調(diào)了“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)”問題，實際上與此前中央金融工作會議所強(qiáng)調(diào)的政策基調(diào)是一致的。

為何要強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)？

因為在金融創(chuàng)新加速期，金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)會滋生金融風(fēng)險。2012年金融創(chuàng)新開啟，監(jiān)管層寄希望于靠此解決實體融資難題，但“錢荒”“資產(chǎn)荒”“負(fù)債荒”輪番上演；2016年強(qiáng)調(diào)著力防控資產(chǎn)泡沫，防范金融風(fēng)險。但金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)卻又產(chǎn)生監(jiān)管競爭問題?？梢姡鄙賲f(xié)調(diào)的監(jiān)管政策，不僅沒有防范風(fēng)險，反而使監(jiān)管本身成了市場最大的風(fēng)險。

目前，還看不到監(jiān)管政策會放松的可能性。嚴(yán)監(jiān)管政策退出無非需要“經(jīng)濟(jì)加速下行”和“系統(tǒng)性風(fēng)險苗頭”的兩個信號出現(xiàn)才有可能，但一個也沒出現(xiàn)。目前全年經(jīng)濟(jì)增長無憂，也就是說，金融嚴(yán)監(jiān)管目前對實體的負(fù)面沖擊還不是特別明顯。

橫跨證券財媒資深投資人黃斌漢分析：

在”深入扎實整治金融亂象”的指導(dǎo)下，市場將趨于穩(wěn)定，整體橫盤震蕩為主。板塊還是會出現(xiàn)，漲多了會跌，跌多了會漲，市場板塊輪動的規(guī)律還會延續(xù)。

在IPO下，市場炒作對業(yè)績的要求會有一定提升。這不是為了價值投資，也不是為了賺股息，這僅僅只是為了安全，為了迎合市場風(fēng)向。行業(yè)龍頭、熱點題材、主題未成形的賽道題材仍是機(jī)會。整體注意，市場輪動風(fēng)險，短線在板塊輪動超跌反彈。

另外，IPO調(diào)整下，原始股騙局會比較多，要多提防這類風(fēng)險。